楊應超：9月MB訂單遞延 出貨負成長 蘋果下大單 NB出貨強勁

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2007/10/12 09:51 鉅亨網

【鉅亨網記者賴筱凡╱台北．10月12日】 儘管在返校潮等旺季因素帶動下，卻未能提振
 9月 MB出貨，單月出貨成長率較 8月衰退2.4%；NB部分則反 之，廣達 2382(TW) 、仁寶
 2324(TW) 和緯創 3231(TW) 三大NB代工廠相繼刷新單月營收新高。花旗環球證券下 游
硬體製造產業首席分析師楊應超表示，MB出貨低於預 期，主要是部分訂單遞延至10月；
NB則相對強勁。

楊應超指出， 9月多數 OEM訂單向後推延至10月， 導致 9月MB出貨不如預期，較 8月衰
退2.4%，遠比原先 預期的3.6%低；其中，又以華碩 2357(TW) 出貨落差最 大，僅達500
萬片，較 8月成長下滑 9%，低於先前預期 的570萬片。

反觀NB， 9月出貨較 8月增加9%，遠比預期的6.4% 還來的高，楊應超表示，主要是受到
Apple (AAPL-US； 蘋果)的MacBook大單挹注，帶動 9月NB出貨仍有強勁成 長，包括廣達
、仁寶和緯創等三大NB代工廠，紛紛改寫 單月營收紀錄；而零組件供料吃緊的情形雖有
改善，但 電池方面，由於日本電池芯供應商松下 (6752-JP)工廠 大火，電池短缺勢必仍
是大問題。

展望第 4季，由於MB 9月營收成績不盡理想，楊應 超也因此著手調整10月出貨預估，在
 9月基期相對較低 的前提下，預期10月出貨應僅會成長7%；第 4季MB出貨 成長預估也從
原先的6.2%，大幅縮水至3.8%，較 6年平 均值的 13%還來的低。

至於 NB部分，楊應超表示，預期NB 10月出貨可望 較 9月增加4.1%，因此仍維持第 4季
的成長預估在6.2% ，但仍遠低於 6年均值的22%。

此外，楊應超也重申他對第 4季的謹慎看法，他表 示，雖然目前仍未有證據能顯示需求
是否趨緩，但客戶 下單力道疲軟，也反映出客戶對第 4季節慶旺季的信心 不足，導致第
 4季下單相對保守，寧可守成，也不願累 積過多庫存。

面對市場用零組件缺料來解釋第 4季的走軟，楊應 超也再次正視聽，他強調零組件缺料
應會造成重覆下單 增加，而不是減少，零組件短缺絕不會是致使第 4季走 軟的禍首。

儘管第 4季PC族群成長趨緩定調，楊應超認為，一 旦客戶見到強勁需求，仍會有急單出
現，但在零組件供 料吃緊的情況下，卻不一定能出貨，甚至無法即使趕上 聖誕節需求，
因此，第 4季PC族群出貨成長實在難回正 常水準。

有鑑於此，楊應超認為，在PC族群的選股策略要相 對有所篩選，如產品多元化的鴻海
 2317(TW) 就是不錯 的標的，除了有消費性產品外，網通業務的比重也不少 。

而下周即將推出新品Eee PC的華碩，挾著低價電腦 的強大商機，也是值得考慮的標的，
楊應超更風趣地表 示，Eee PC的魅力難擋，他馬上就要去訂一台！顯見低 價電腦的驚人
吸引力。

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