Edward Ng wrote:

> 媒體揭發18間大型銀行過去5季都在季結前夕大幅降低債務，掩飾風險水平，到次季中期再大幅增加債務槓桿。
>
> --- news://freenews.netfront.net/ - complaints: news@netfront.net ---

http://www.dajiyuan.com/b5/4/3/6/n480042.htm

在中國經濟發展的諸多問題中，政府債務是一個很容易被公眾忽視的問題。
近些年來，中央政府每年的財政赤字大約控制在當年國民生產總值的百分
之三左右。這個數字在去年為三千多億元人民幣。經年累積，現在中央財
政帳面上的債務大約為國民生產總值的百分之十八左右。應該說這樣的債
務規模并不可怕，因為中國赤字與國民生產總值、債務與國民生產總值的
比例低於絕大多數經濟增長正常的國家。尤其是中國經濟增長的高速度將
會降低債務與國民生產總值的比例；同時經濟增長所帶來的稅收的增加也
會增強中國政府的還款能力。

問題在於，中央財政的帳面赤字和債務僅僅是中國政府債務的冰山之一角。
人們通常將中央政府公布的財政赤字稱之為顯形債務。而中國政府的隱性
債務則要比其顯形債務大很多。在隱性債務中，國有銀行的坏債無疑是一
個重要組成部分。按照西方投資銀行的估計，中國國有銀行的坏債大約是
其累計財政顯形債務的三倍左右；中國政府自己公布的銀行坏債也相當於
其顯形財政債務的兩倍多。由於國有銀行的所有者是中國政府，因此理所
當然地國有銀行的坏債也是中央財政的債務的一部分。

不僅如此，中國地方政府的債務也不容忽視。地方政府欠債听起來像是天
方夜潭，因為中國的《預算法》規定"禁止地方財政出現赤字和地方政府舉
債"；但是各級地方政府的巨額債務卻是不容質疑的事實。目前要搞清楚各
級地方政府的債務到底有多少不太容易。這是因為地方債務的隱蔽性极強，
許多地方政府在舉債問題上巧借名目，不愿說實話。這些債務大体是地方
政府通過地方信托投資機購在國內外借貸和地方的國有企業以政府為擔保的
債務；地方政府拖欠的國家公務員及部分國家事業單位人員的工資；地方
政府拖欠的社會保障資金；還有各种名目的"形象工程"和"政績工程"等造成
的欠款。全國百分之七十以上的縣和百分之九十以上的鄉政府為債務所累。
這部分債務據保守的估計也與中央財政的顯形債務規模相當。至於說村委
會，更是欠債累累，只是它們不屬於政府序列，似乎不應該把它們的債務
也算作是政府債務。但是，如果它們還不了帳，村民們找政府算帳是确定
無疑的。

這麼粗略地算下來，中國政府的債務與國民生產總值之比就不是百分之十
八，而是百分之二百左右了。假如政府是一個公司，它早就被實行破產清
算了。當然，政府欠債和私人透支畢竟有本質不同。理論上，有鑄幣權的
政府是不會破產的，因為它可以靠印刷貨幣來償還債務。但是，不要忘了，
貨幣印多了是會造成通貨膨脹的。而通貨膨脹是會使貨幣喪失信用的。到
那個時候，政府就真該破產了。

──轉自《自由亞洲電台》